混合融资

该资源研究了2025年混合金融市场的状况以及扩大对新兴市场和发展中经济体投资的前景。它分析市场趋势、投资风险、融资结构和国家平台。

本报告提供了早期拨款的经验教训，这些补助金支持混合融资工具的设计和推出，以调动私人资本促进新兴市场的可持续发展。

该资源引入了一个国家级框架，以加强南亚和东南亚混合融资的有利环境，为通过可扩展的市场机制调动私人资本提供指导。

该资源提供了私营部门项目混合优惠融资的最新情况，提供了2021年的融资数据、到2022年的治理和实施进展以及项目案例研究。

该资源为设计和部署混合融资以调动私人资本促进可持续发展提供指导。在主题案例研究的支持下，它将混合融资原则转化为可操作的方法。

该资源探讨了混合融资在新兴市场和发展中经济体调动私人资本促进可持续发展方面的作用。它概述了融资工具、实际例子和实施原则。

该资源为那些开发或评估混合融资基金结构的人提供指导。它引入了两种工具，一种是基金原型和记分卡，以支持基金设计、评估和资本筹集。

该资源为在混合融资基金中构建催化资本提供了实用工具，重点关注投资者限制，选择适合用途的优惠工具，并适当调整这些工具的规模。

该资源为包括捐助者、基金会、DFI和发展机构在内的优惠投资者提供了一本实用手册，介绍混合融资如何调动私人资本和扩大气候智能型农业食品系统。

该资源审查了混合优惠融资的证据，研究了混合优惠融资在何时和如何调动私人资本以实现发展和气候目标，并概述了差距、风险和经验教训，以实现更有效的部署。

本资源总结了 COP30 之前的投资者圆桌会议，重点是动员私人资本在新兴市场采取气候行动，这些会议以巴西的生态转型计划为中心。它收集了投资者和决策者对协调监管、降低风险和创建可投资途径的见解。

这份混合融资从业者指南探讨了如何通过解决风险认知、结构性壁垒和市场推动因素，扩大新兴市场企业的私人资本筹集规模。

这份来自LSFI2023年混合金融大师班的报告解释了混合融资结构如何动员私人资本促进可持续发展。它概述了关键工具、案例研究、挑战和经验教训。

本案例研究探讨了基础设施弹性发展基金（IRDF）战略，这是一个创新的混合融资债务平台，旨在动员机构资本建设新兴市场和发展中经济体（EMDes）的弹性基础设施。, 该基金建立在六个IDF成员（安盛、Convex、Generali、SCOR、瑞士再保险和苏黎世）制定的蓝图之上，旨在解决保险业的具体投资标准。, IDF聘请了贝莱德旗下的全球基础设施合作伙伴来帮助设计该基金，利用他们的网络和专业知识将蓝图转化为可投资的结构，然后担任投资经理。IRDF的目标是拉丁美洲、非洲和亚洲多个国家的中小型商业基础设施项目。该战略采用混合融资结构，整合了来自国际金融公司（IFC）的公共和私人资本以及私人保险资本。它有两个不同的资金池，针对具有不同风险承受能力和风险回报要求的公司。, 该战略旨在为基础设施项目提供债务融资，这些项目既能抵御物理风险，又能为其运营的社区提供额外的弹性。, 该战略于2025年10月正式启动，同时宣布了首次收盘，已从国际金融公司和参与其设计的六名以色列国防军成员那里筹集了3.4亿美元。它的目标规模为7.5亿美元。, 该基金已开始部署资金，并保持了良好的潜在项目渠道。, 第 58-61 页

本案例研究探讨了三菱日联金融集团（MUFG）在设计、构建和筹集GAIA气候贷款基金（GAIA）资本方面的作用，该基金是一个混合融资债务平台，旨在为新兴经济体的适应和抗灾项目吸引私人资本。, GAIA于2024年推出，向非洲、亚洲和拉丁美洲25个国家的主权、次主权、准主权和国有实体（包括市政当局、开发银行和公用事业）提供长期贷款。至少有25％的资本分配给最不发达国家（LDC）和小岛屿发展中国家（SIDS），这两个国家的融资需求最为迫切。该基金的目标总规模为14.8亿美元，6亿美元的初始收盘将于2025年11月完成，预计在2027年最终收盘。至少70％的资本专门用于适应，重点用于水、粮食安全、弹性基础设施和生态系统保护，其余30％用于缓解。, GAIA的结构将来自公共和开发金融机构（主要是GCF和加拿大FinDev）的优惠资本与包括三菱日联金融集团在内的商业资本承诺相结合。这种混合结构使优惠资本能够发挥催化和吸收风险的作用，改善风险回报状况，使私人投资者能够以商业上可行的条件参与。, 具体而言，GAIA采用了多层资本体系，包括由特许合作伙伴资助的3.1亿美元初级首次亏损部分、为机构投资者提供的11.7亿美元优先资金以及高达3亿美元的无准备金担保/保险额度。这种结构还得到其他信贷增强机制的进一步支持，包括 (i) 使用盈余收入吸收高级损失的储备账户（上限为基金规模的5％），以及（ii）解决关键投资限制的专门设施，包括支持项目准备的高达5,000万美元的技术援助（TA）融资机制和用于支持当地货币贷款的高达2,000万美元的外汇（FX）套期保值机制。, 基金治理的结构旨在平衡商业和影响目标，由私营部门领导的信贷委员会监督投资决策，公共部门领导的气候与ESG委员会确保与气候和发展结果保持一致。, 第 77-81 页

法国巴黎银行是一家提供全面解决方案以支持客户需求的欧洲银行，在全球拥有重要的影响力。, 它已将自然资本和生物多样性置于其增长技术可持续性（GTS）战略计划的中心，将这些主题与向碳中和和和可持续融资过渡一起定位为集团层面的优先事项。, 为了推进其目标，该银行制定了具体的承诺和目标，并发布了棕榈油、木浆、农业、矿业、石油和天然气以及烟草的行业政策，这些政策对自然资本和生物多样性有直接或间接的影响。它还开发了特定工具（ESG-A）以及一套创新的自然资本和生物多样性融资产品和解决方案，以支持客户。, 详细介绍了亚洲的交易示例：（1）与可持续发展相关的贷款，以支持航运客户的脱碳之旅；（2）通过旨在保护珊瑚礁的混合融资机制保护全球南部的生物多样性。

交通是印度温室气体（GHG）排放量第三高的行业，占该国二氧化碳足迹的13％。随着人口增长、工业化和城市化的加快，排放量将进一步增加。显然有机会通过电气化实现该行业的脱碳。 印度的电动汽车行业投资有限，目前还不发达。由于高昂的前期成本、不确定的技术和续航里程焦虑等因素，消费者一直不愿采用新的交通方式。消费者吸收率低、缺乏资本流入和对新兴经济体的投资促成了投资者的高风险调整后回报预期。 麦格理资产管理（Macquarie）与绿色气候基金（GCF）共同开发了一个新的混合融资平台（Vertelo），该平台旨在加快印度各地对电动汽车（EV）的采用，旨在帮助减少该国的二氧化碳排放并改善城市空气质量。Vertelo于2024年4月正式推出，旨在通过引入独特的租赁和融资解决方案，加快印度对电动汽车（主要是公交车和商用车队）的采用，以减少与电动汽车相关的高额前期资本支出，解决电动汽车充电基础设施周围的障碍，管理商用电动汽车性能和相关剩余价值风险的不确定性。 该平台是一种混合融资结构，旨在挤入私营部门资本，GCF的初级股权承诺高达2亿美元。事实证明，GCF的首笔亏损资本具有很强的催化作用，使Vertelo能够迅速超越风险资本筹资的典型早期阶段，这些阶段成本高昂且旷日持久，聘请领先的首席执行官和管理团队，完成第一笔交易，并在收到资金后的6个月内与当地运营商签署谅解备忘录。 麦格理的目标是从机构投资者那里再筹集2.05亿美元，为该平台注资。随着时间的推移，该平台希望筹集总额约15亿美元的资本（包括债务融资），以加速印度的电动汽车转型。该平台有望在生命周期内减少约9.5万吨二氧化碳当量的温室气体排放。 Vertelo还旨在通过努力改善女性乘坐公共汽车的安全性以及为交通领域的女性创造就业机会，为当地社区带来积极的社会影响。 该平台在整个电动汽车生态系统中工作，旨在为电动汽车增长、新的市场参与者和国内制造业创造有利的环境，并帮助将电动汽车的长期拥有成本提高到与传统汽车竞争的水平。

可持续发展目标贷款基金的总资金规模为11亿美元，是迄今为止市场上推出的最大的混合融资基金之一。该基金由AllianZGI和荷兰开发银行FMO设立，受益于多层风险保护，包括来自FMO的1.11亿美元首次亏损投资，该基金由约翰·D和凯瑟琳·麦克阿瑟基金会（麦克阿瑟基金会）作为催化资本联盟（C3）计划的一部分提供2500万美元的无准备金慈善担保，从而增强了信用。 可持续发展目标贷款基金资本作为参与FMO发放的优先贷款进行投资，从而使高级投资者可以优先进入FMO的投资渠道和为该基金创建的资产仓库。

扎拉夫尚的500兆瓦风力发电场是乌兹别克斯坦的第一座风力发电厂。在2024年推出时，它是中亚最大的风力发电厂，将为近500,000户家庭提供可持续和可靠的能源。它由Shamol Zarafshan能源外国企业有限责任公司（SZE）设计、建造和运营，该公司是总部位于阿拉伯联合酋长国的马斯达尔旗下的特殊用途汽车。这是继2020年Nur Navoi太阳能项目成功融资之后，马斯达尔在乌兹别克斯坦的第二个能源项目。 该交易于2022年11月完成，资金由Natixis、亚洲开发银行（ADB）、欧洲复兴开发银行（ERBD）、第一阿布扎比银行（FAB）、国际金融公司（IFC）、日本国际合作署和荷兰创业发展银行筹集。该项目总共从开发金融机构获得了超过1.75亿美元的长期贷款，其中包括来自亚行超过5000万美元的长期贷款。FAB在该项目的融资中发挥了主导作用，并担任了1.02亿美元绿色贷款机制的协调人和结构银行，该贷款由阿联酋出口信贷机构阿提哈德信贷保险（ECI）支持。该银行对ECI支持的贷款的一半的承保将计入其目标，即到2030年为环境和社会责任活动提供750亿美元的贷款、投资和促进业务。该风电场是自乌兹别克斯坦重新引入旨在鼓励经济增长的私营部门投资和融资计划以来的第一个项目。

本课程介绍了混合融资及其吸引私营部门资金流向发展中国家的潜力。它提供英语、法语和西班牙语版本。

这个20分钟的模块提供了CASI证书课程的预览，也是CASI可持续金融入门课程中的第三个视频。

本课程为经验丰富的保护专业人员提供面对面的培训计划，旨在加深他们对如何应用可持续融资机制来支持长期保护成果的理解。