В данном тематическом исследовании рассматривается вопрос о возобновлении Ямайкой облигационного займа Всемирного банка на случай катастрофы. В 2024 году правительство Ямайки приняло решение возобновить выпуск облигаций Всемирного банка на случай катастроф, срок действия которых истек в 2023 году. Продлив страховое покрытие еще на четыре сезона ураганов, они стремились сохранить устойчивость государственных финансов Ямайки в случае экстремальных ураганов.
Всемирный банк выпустил облигации на случай стихийных бедствий на сумму 150 миллионов долларов США и одновременно заключил соглашение о передаче рисков с правительством Ямайки. Ямайка выплачивает премию за страховое покрытие в соответствии с условиями, достигнутыми Всемирным банком по облигациям.
Компания Aon Securities выступила в роли совместного ведущего управляющего выпуском облигаций, помогая разработать инструмент и затем вывести его на рынки капитала.
В отличие от традиционного страхования, облигация использует параметрический триггер «Cat-in-a-Grid». Выплаты зависят от характеристик шторма, в частности от центрального давления и траектории шторма, поскольку шторм пересекает определенные географические зоны, пересекающие остров и его окрестности. Таким образом, выплата не связана с реальными потерями, которые понесла страна, и поэтому ее можно проверить и быстро произвести независимую проверку, предоставив правительству возможность вливать средства в период резкого роста расходов на восстановление и реконструкцию.
28 октября 2025 года ураган «Мелисса» 5-й категории обрушился на Ямайку. Он выполнил параметрические условия и принес выплату в размере 150 миллионов долларов США. Ямайка получила эти средства 1 декабря 2025 года, что позволило быстро восстановиться после стихийного бедствия.
Дополнительные сведения см. на страницах 23-26.
Распространение информации о характере параметрического страхования: В 2024 году ураган «Берил» едва не попал под действие триггерного давления, в результате чего выплата так и не была произведена, несмотря на объявление о бедствии и широко распространенное недоразумение в отношении продукта. Это подчеркивает необходимость оправдать ожидания в условиях, близких к промахам, а также в случае, если они не оправдают ожиданий коммуникации, призванные обеспечить понимание государственными органами особенностей дизайна продукции.
Положительные рейтинговые сигналы: Агентство Fitch Ratings отметило, что облигации на случай катастроф обеспечивают фискальную подушку, которая может положительно повлиять на суверенные кредитные рейтинги еще до того, как произойдет событие. Агентство Moody's также упомянуло управление рисками стихийных бедствий при обновлении рейтинга Ямайки в декабре 2025 года. Тот факт, что Ямайка сама финансирует свои страховые взносы, также свидетельствует о том, что страна серьезно относится к необходимости управления финансовыми трудностями, вызванными стихийными бедствиями.
Дизайн для глобальной базы инвесторов: Частные финансовые учреждения могут играть роль в структурировании и маркетинге сделки, чтобы максимизировать интерес к глобальным рынкам капитала. Это может привести к снижению цен и снижению издержек суверенного государства.
Облигации на случай катастроф как инструмент управления рисками: Облигации на случай катастрофы не являются самостоятельным решением и предназначены для использования в самых экстремальных и маловероятных ситуациях. Их следует рассматривать как часть более широкой стратегии, включающей бюджетные резервы, традиционное страхование и доступ к многосторонним механизмам поддержки.
Проактивное самострахование может повысить доверие доноров: Многие суверенные государства с низким и средним уровнем дохода полагаются на поддержку доноров в случае стихийных бедствий. Активно предприняв шаги по повышению своей финансовой устойчивости с помощью таких инструментов, как облигации на случай стихийных бедствий, суверенное государство может продемонстрировать потенциальным донорам опыт серьезного отношения к рискам и подготовки к ним.
Мы будем рады услышать от вас! Вы можете поделиться своим отзывом или предложить пример ниже.
Мы будем рады услышать от вас! Вы можете поделиться своим отзывом или предложить пример ниже.
