В данном тематическом исследовании рассматривается стратегия Фонда развития устойчивости инфраструктуры (IRDF), который представляет собой инновационную платформу смешанного финансирования и долговых обязательств, предназначенную для мобилизации институционального капитала для создания устойчивой инфраструктуры на развивающихся рынках и в развивающихся странах (EMDE).
Фонд был создан на основе плана, разработанного шестью членами IDF: AXA, Convex, Generali, SCOR, Swiss Re и Zurich с учетом конкретных инвестиционных критериев страхового сектора.
IDF привлекла компанию Global Infrastructure Partners, входящую в BlackRock, к разработке фонда, используя свои связи и опыт для превращения проекта в инвестиционную структуру, а затем в качестве инвестиционного менеджера. IRDF занимается малыми и средними коммерческими инфраструктурными проектами в ряде стран Латинской Америки, Африки и Азии. В стратегии используется смешанная финансовая структура, объединяющая государственный и частный капитал Международной финансовой корпорации (IFC) и частный страховой капитал. Она состоит из двух разных пулов, ориентированных на фирмы с разными допусками к риску и требованиями к рискам и доходности.
Стратегия направлена на предоставление долгового финансирования инфраструктурным проектам, устойчивым к физическим рискам и обеспечивающим дополнительную устойчивость сообществам, в которых они работают.
Стратегия была официально запущена в октябре 2025 года, и одновременно было объявлено о ее первом закрытии благодаря привлечению 340 миллионов долларов США от IFC и шести членов IDF, участвовавших в ее разработке. Ее целевой размер составляет 750 миллионов долларов США.
Фонд начал вкладывать капитал и сохранил солидный портфель потенциальных проектов.
Страницы 58-61
Смешанное финансирование требует активного совместного творчества: Структуры смешанного финансирования наиболее эффективны, когда они разрабатываются совместно потенциальными конечными инвесторами. Вместо того чтобы управлять активами, создающим фонд в надежде найти покупателей, IRDF добился успеха благодаря тому, что страховщики потратили два года на разработку плана, в котором были четко определены нормативные требования, требования к качеству и срокам кредитования, а также необходимость сохранить привлекательность для более широкого круга институциональных инвесторов. Это раннее сотрудничество между членами IDF и BlackRock в качестве инвестиционного менеджера позволило адаптировать окончательную структуру к потребностям страховых компаний, пенсионных фондов и других инвесторов, что значительно сократило путь от концепции до мобилизации капитала.
Устойчивость дополняет инфраструктуру: IRDF демонстрирует, что инвестиции в инфраструктуру могут быть как устойчивыми, так и поддерживать устойчивость в целом. Устойчивый характер активов способствует предсказуемости денежных потоков, обеспечивая работоспособность таких активов, как электросети или больницы, даже во время экстремальных стихийных бедствий. Характер и местоположение активов гарантируют, что проекты повышают уровень устойчивости общества в целом, например, за счет подключения к электроснабжению недостаточно обслуживаемых районов.
Стандартизация как ключевая особенность масштабируемости: Создавая ряд ожиданий в отношении разработки стратегии смешанного финансирования, IRDF представляет собой модель, которую могут использовать другие управляющие фондами, желающие собрать средства для проектов EMDE. Хотя специфика будет меняться в зависимости от стратегии, основные черты долговой стратегии, деноминированной в долларах США, нацеленной на привлечение более 700 миллионов долларов США и географическое и отраслевое разнообразие финансируемых активов, можно повторить и масштабировать.
Проекты малого и среднего размера устраняют пробелы в уязвимости: Хотя крупномасштабные инфраструктурные проекты часто привлекают значительное внимание, IRDF считает, что критические пробелы в защите часто встречаются в небольших и средних коммерческих проектах. Эти небольшие активы жизненно важны для устойчивости уязвимых сообществ но, как правило, им не хватает традиционного институционального капитала. IRDF стремится доказать, что, объединив эти небольшие проекты в профессионально управляемый смешанный пул, инвесторы могут достичь необходимого масштаба и диверсификации, обеспечивая при этом высокие социальные и экологические результаты на уровне сообществ.
Нормативные барьеры необходимо преодолеть: Чтобы сделать стратегию привлекательной для страховых компаний, она должна быть разработана с учетом нормативно-правовой базы. Это означало, что структура была разработана таким образом, чтобы быть простой, исключающей валютные несоответствия и обеспечивающей соответствие сроков погашения. При разработке стратегии участвующие страховые компании выявили ряд нормативных барьеров, которые могут иметь непредвиденные последствия: страховщики не смогут финансировать активы в странах с развитой рыночной и развивающейся рыночной промышленностью и вкладывать больше средств в инфраструктуру. Это побудило IDF начать работу по оценке нормативных барьеров.
Мы будем рады услышать от вас! Вы можете поделиться своим отзывом или предложить пример ниже.
Мы будем рады услышать от вас! Вы можете поделиться своим отзывом или предложить пример ниже.
