Studi kasus ini mengkaji strategi Infrastructure Resilience Development Fund (IRDF) yang merupakan platform utang keuangan campuran inovatif yang dirancang untuk memobilisasi modal institusional menuju infrastruktur tangguh di pasar negara berkembang dan negara berkembang (EMDE).
Dana ini dibangun di atas cetak biru yang dikembangkan oleh enam anggota IDF: AXA, Convex, Generali, SCOR, Swiss Re, dan Zurich, untuk mengatasi kriteria investasi spesifik dari sektor asuransi.
IDF melibatkan Global Infrastructure Partners, bagian dari BlackRock, untuk membantu merancang dana tersebut, menggunakan jaringan dan keahlian mereka untuk mengubah cetak biru menjadi struktur yang dapat diinvestasikan, dan kemudian bertindak sebagai manajer investasi. IRDF menargetkan proyek-proyek infrastruktur komersial kecil hingga menengah di berbagai negara di Amerika Latin, Afrika dan Asia. Strategi ini menggunakan struktur keuangan campuran yang mengintegrasikan modal publik dan swasta dari International Finance Corporation (IFC) bersama modal asuransi swasta. Ini memiliki dua kumpulan yang berbeda, ditujukan untuk perusahaan dengan toleransi risiko dan persyaratan pengembalian risiko yang berbeda.
Strategi ini bertujuan untuk menyediakan pembiayaan utang untuk proyek-proyek infrastruktur yang tahan terhadap risiko fisik dan memberikan ketahanan tambahan kepada masyarakat tempat mereka beroperasi.
Strategi ini secara resmi diluncurkan pada Oktober 2025 dan secara bersamaan mengumumkan penutupan pertamanya, setelah mengumpulkan US $340 juta dari IFC dan enam anggota IDF yang terlibat dalam desainnya. Ini memiliki ukuran target sebesar US$750 juta.
Dana tersebut telah mulai mengerahkan modal dan telah mempertahankan jalur proyek potensial yang sehat.
Halaman 58-61
Keuangan campuran membutuhkan kreasi bersama yang aktif: Struktur keuangan campuran paling efektif ketika dirancang bersama oleh investor akhir. Alih-alih manajer aset menciptakan dana dan berharap menemukan pembeli, IRDF berhasil karena perusahaan asuransi menghabiskan dua tahun menyusun cetak biru yang secara eksplisit membahas persyaratan peraturan, kualitas kredit, dan durasi mereka yang dengan mempertimbangkan kebutuhan untuk tetap menarik bagi kelompok investor institusi yang lebih luas. Kolaborasi awal antara anggota IDF dan BlackRock sebagai manajer investasi memastikan bahwa struktur akhir disesuaikan dengan kebutuhan perusahaan asuransi, dana pensiun dan investor lainnya, secara signifikan memperpendek jalur dari konsep ke mobilisasi modal.
Ketahanan melengkapi infrastruktur: IRDF menunjukkan bahwa investasi infrastruktur dapat tangguh dan mendukung ketahanan yang lebih luas. Sifat aset yang tangguh mendukung prediktabilitas arus kas dengan memastikan bahwa aset, seperti jaringan listrik atau rumah sakit, tetap berfungsi bahkan selama bencana alam ekstrem. Sifat dan lokasi aset memastikan bahwa proyek-proyek meningkatkan tingkat ketahanan di masyarakat luas, misalnya dengan menyediakan koneksi listrik ke daerah yang kurang terlayani.
Standarisasi sebagai fitur utama skalabilitas: Dengan menetapkan serangkaian harapan seputar desain strategi keuangan campuran, IRDF adalah model yang dapat direplikasi yang dapat diadopsi oleh manajer dana lain yang ingin menggalang dana untuk proyek-proyek EMDE. Sementara spesifiknya akan berubah berdasarkan strategi, fitur dasar dari strategi utang dalam denominasi USD, yang berusaha mengumpulkan lebih dari US $700 juta, dengan keragaman geografis dan sektoral dalam aset yang dibiayai dapat ditiru dan dapat diskalakan.
Proyek kecil hingga menengah menutup celah kerentanan: Sementara proyek infrastruktur skala besar sering menarik perhatian yang signifikan, IRDF mengidentifikasi bahwa kesenjangan perlindungan kritis sering ditemukan dalam proyek komersial kecil hingga menengah. Aset yang lebih kecil ini sangat penting untuk ketahanan masyarakat yang rentan tetapi biasanya kurang terlayani oleh modal institusional tradisional. IRDF berusaha membuktikan bahwa dengan menggabungkan proyek-proyek yang lebih kecil ini menjadi kumpulan campuran yang dikelola secara profesional, investor dapat mencapai skala dan diversifikasi yang diperlukan sambil memberikan hasil sosial dan lingkungan berdampak tinggi di tingkat masyarakat.
Hambatan regulasi perlu diatasi: Untuk membuat strategi menarik bagi perusahaan asuransi, perlu dirancang untuk mempertimbangkan lingkungan peraturan. Ini berarti bahwa struktur dirancang agar sederhana, tidak termasuk ketidakcocokan valuta asing, dan memastikan pencocokan jatuh tempo. Saat merancang strategi, perusahaan asuransi yang terlibat mengidentifikasi serangkaian hambatan peraturan yang mungkin memiliki konsekuensi yang tidak diinginkan dalam membatasi perusahaan asuransi yang membiayai aset di EMDE dan berinvestasi lebih banyak dalam infrastruktur. Hal ini telah memotivasi IDF untuk meluncurkan pekerjaan untuk menilai hambatan peraturan.
Kami ingin mendengar pendapat Anda! Anda dapat membagikan umpan balik Anda atau menyarankan Studi Kasus di bawah.
Kami ingin mendengar pendapat Anda! Anda dapat membagikan umpan balik Anda atau menyarankan Studi Kasus di bawah.
