Création d'un nouveau fonds de capital-investissement pour les infrastructures aux Philippines

Résumé En 2012, le gouvernement des Philippines a identifié l'insuffisance des infrastructures comme un obstacle majeur à la croissance économique. Attirer des investissements privés pour ce programme était une priorité nationale étant donné le manque de ressources fiscales et de capacités de mise en œuvre du gouvernement pour répondre à la demande. Le gouvernement philippin a donc contacté la Banque asiatique de développement (BAD) pour développer une plateforme visant à mobiliser des capitaux privés pour les infrastructures. La BAD a collaboré avec Macquarie, le système d'assurance des services gouvernementaux (GSIS, un fonds de pension du secteur public local) et APG (l'un des principaux gestionnaires de fonds de pension aux Pays-Bas), pour lancer la Philippine Investment Alliance for Infrastructure (PINAI), un fonds de capital-investissement investissant dans des actifs d'infrastructure de base tels que le transport, l'énergie et l'eau. Le fonds a levé 625 millions de dollars auprès de quatre investisseurs institutionnels : (i) 400 millions de dollars auprès du GSIS ; (ii) 150 millions de dollars auprès d'APG ; (iii) 50 millions de dollars auprès de Macquarie Group, le gestionnaire du fonds ; et (iv) 25 millions de dollars auprès de la BAD, qui a également apporté son soutien par le biais du partage des connaissances via le comité consultatif et sur la gouvernance d'entreprise et les garanties. La première et dernière clôture a eu lieu le 31 juillet 2012. Le fonds avait une durée de 10 ans avec deux prolongations d'un an. Sur les 625 millions de dollars collectés, 87,5 % ont été investis dans six projets entre 2013 et 2015. En tant que gestionnaire de fonds, Macquarie a découvert des opportunités d'investissement grâce à ses relations avec les principaux développeurs nationaux et en soumettant des appels d'offres pour de nouveaux projets de partenariat public-privé (PPP). Le PINAI a réussi à convaincre les autres investisseurs internationaux qui se tournaient vers les Philippines, les taux d'intérêt ayant augmenté après que le pays a atteint le statut investment grade en 2013. Il a également catalysé les efforts de suivi de Macquarie dans le pays, en soutenant de nouveaux investissements dans des actifs géothermiques et d'énergie renouvelable par le biais de fonds d'infrastructure panrégionaux. Le GSIS a investi dans les fonds panrégionaux Macquarie, contribuant ainsi à mobiliser davantage de sources de financement locales pour soutenir la construction d'infrastructures dans la région.