Este estudio de caso examina la renovación del bono de catástrofe del Banco Mundial por parte de Jamaica. En 2024, el Gobierno de Jamaica decidió renovar un bono de catástrofe del Banco Mundial que expiró en 2023 con una nueva emisión. Al extender la cobertura por otras cuatro temporadas de huracanes, buscaron mantener la resiliencia de las finanzas públicas de Jamaica en caso de eventos extremos de huracanes.
El Banco Mundial emitió un bono de catástrofe de 150 millones de dólares de los EE.UU. y simultáneamente firmó un acuerdo de transferencia de riesgos con el Gobierno de Jamaica. Jamaica paga una prima por la cobertura que refleja los términos que el Banco Mundial logró sobre el bono.
Aon Securities actuó como el gestor principal conjunto de la emisión de bonos, ayudando a diseñar el instrumento para luego colocarlo con los mercados de capitales.
A diferencia de los seguros tradicionales, el bono utiliza un disparador paramétrico “Cat-in-a-Grid”. Los pagos están determinados por las características de la tormenta, específicamente la presión central y la trayectoria, ya que cruzan cuadros geográficos definidos a través y alrededor de la isla. Como tal, el pago no está relacionado con las pérdidas reales que experimenta el país y por lo tanto puede verificarse de manera independiente y completarse rápidamente proporcionando al gobierno una inyección de fondos en el momento en que los costos de recuperación y reconstrucción se disparan.
El 28 de octubre de 2025, el huracán Melissa de Categoría 5 azotó Jamaica, cumpliendo con las condiciones paramétricas y desencadenando un pago total de US$150 millones. Jamaica recibió estos fondos el 1 de diciembre de 2025, lo que permitió una rápida recuperación posterior al desastre.
Consulte las páginas 23-26 para obtener más detalles.
Comunicar la naturaleza del seguro paramétrico: En 2024, el huracán Beryl perdió por poco la presión del gatillo, lo que resultó en que no se pagara a pesar de una declaración de desastre, y un malentendido generalizado sobre el producto. Esto pone de relieve la necesidad de gestionar las expectativas en torno a las pérdidas cercanas y tener una amplia comunicaciones para garantizar una comprensión entre los gobiernos del diseño del producto.
Señales de calificación positiva: Fitch Ratings señaló que el bono de catástrofe proporciona un colchón fiscal que puede influir positivamente en las calificaciones crediticias soberanas incluso antes de que ocurra un evento. Moody's también hizo referencia a la gestión del riesgo de desastres en su actualización de Jamaica en diciembre de 2025. El hecho de que Jamaica financiara sus propios costos de primas también ilustraba que estaba tomando en serio la necesidad de manejar las presiones fiscales que surgen de los desastres naturales.
Diseño para una base global de inversores: Las instituciones financieras privadas pueden desempeñar un papel en la estructuración y comercialización de una transacción para maximizar el interés de los mercados mundiales de capital. Hacerlo puede mantener los precios ajustados, reduciendo los costos para el soberano.
Los bonos de catástrofe como herramienta de gestión de riesgos: Un bono de catástrofe no es una solución independiente y están diseñados para activarse en los eventos más extremos e improbables. Deben ser vistos como parte de una estrategia más amplia que incluya reservas presupuestarias, seguros tradicionales y acceso a servicios de apoyo multilateral.
El autoseguro proactivo puede ayudar a la confianza de los donantes: Muchos soberanos de bajos y medianos ingresos dependen del apoyo de los donantes si se ven afectados por desastres naturales. Al haber tomado medidas proactivas para mejorar su resiliencia financiera a través de instrumentos como los bonos de catástrofe, un soberano puede mostrar a los posibles donantes una registro de tomar el riesgo en serio y prepararse.
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